Latinoamérica cerró el primer trimestre de 2026 con políticas monetarias dispares, marcadas por recortes de tasas de interés y decisiones de cautela ante el repunte de la inflación provocado por la guerra en Oriente Medio, el alza del petróleo y la incertidumbre comercial global.

El encarecimiento del crudo se ha convertido en uno de los principales factores de presión para la región, con el barril del Brent por encima de los 100 dólares y el Texas WTI en niveles similares, lo que ha elevado los costos de combustibles, el transporte y los alimentos, generando un efecto inflacionario generalizado.

Medidas con cautela

El Banco Central de Brasil inició su flexibilización con un recorte de 25 puntos básicos, situando la tasa en el 14,75 %, el primero en dos años.

La entidad elevó su previsión de inflación al 3,9 % por el costo de combustibles y advirtió que futuros ajustes dependerán de las materias primas.

En México, el banco central recortó la tasa al 6,75 % en una decisión dividida, bajo un entorno de incertidumbre por la política económica de Estados Unidos.

La autoridad monetaria consideró apropiado continuar la reducción, aunque alertó que factores externos podrían presionar los precios internos y condicionar nuevos ajustes.

En Argentina las tasas continúan en descenso y se sitúan en el 25,69 % nominal anual, reflejando una rápida relajación frente a finales de 2025.

La caída responde a la estrategia de inyectar liquidez y estimular el crédito, pese a que la inflación de marzo añade riesgos a la estabilidad.

Pendientes de la inflación

El contraste lo marca Colombia, donde el Banco de la República elevó la tasa al 11,25 %, tras un repunte inflacionario que alcanzó el 5,3 % en febrero.

La decisión desató tensiones con el Gobierno, mientras el emisor advierte que el conflicto en Oriente Medio encarecerá insumos críticos como el gas y fertilizantes.

El Banco Central de Reserva del Perú mantuvo su tasa en el 4,25 % por séptimo mes, logrando una estabilidad relativa de precios dentro de su rango meta.

Persisten riesgos por la volatilidad cambiaria ante la campaña presidencial del 12 de abril y el impacto directo del alza internacional del petróleo.

En Chile, el emisor dejó la tasa en el 4,5 % ante el aumento de las expectativas inflacionarias de corto plazo, que se sitúan en torno al 4 % anual.

La entidad prevé que las alzas se diluirán a mediano plazo y reafirmó su compromiso de llevar la inflación al 3 % en un periodo de dos años.

Uruguay profundizó su política expansiva al reducir la tasa al 5,75 %, tras una inflación interanual del 3,11 % en febrero, la más baja en décadas.

La medida busca evitar que los precios caigan por debajo del rango meta, acumulando una reducción total de 225 puntos básicos desde el cierre de 2025.

En Bolivia, analistas advierten que el crudo alto podría forzar un alza en las tasas para contener una inflación que superó el 20,40 % el año pasado.

Centroamérica: tasas bajo presión

Panamá, economía dolarizada, registra tasas hipotecarias del 6,5 %, mientras el combustible sobre los 4 dólares por galón presiona el transporte y la inflación.

Costa Rica mantuvo su tasa en el 3,25 % pese a registrar una inflación negativa del -2,7 %, cautelosa ante el encarecimiento de las materias primas.

Guatemala dejó su tasa en el 3,50 % con una inflación controlada del 1,56 %, tras haber iniciado un ciclo de recortes desde el 5 % en 2024.

Honduras mantiene su referencia en el 5,75 % desde octubre pasado, con una perspectiva de crecimiento económico de hasta el 4 % para este año.

Finalmente, en El Salvador la tasa se sitúa en el 4,60 %, operando con limitada capacidad de maniobra monetaria frente a los choques externos actuales.